През изминалата година пазарите станаха свидетели на един от най-впечатляващите възходи в технологичния сектор, който дори засенчи еуфорията около изкуствения интелект. Акциите на компаниите, специализирани в квантовите компютри – IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. – отбелязаха изумителни ръстове, достигайки на моменти до 6200% за период от 12 месеца. Тази динамика предизвика вълна от ентусиазъм сред инвеститорите, които виждат огромен потенциал в тази революционна технология. Въпреки това, наред с блясъка, се появи и значителна „проверка на реалността“, която струва на Уолстрийт $4.15 милиарда. Въпросът е дали инвеститорите обръщат достатъчно внимание на скритите рискове.
Квантовите компютри представляват върховна технологична иновация, способна да извършва изключително бързи и често едновременни изчисления, решавайки сложни задачи, непосилни за класическите машини. Този потенциал е причината за бурния интерес. Едно от ключовите приложения е ускоряването на алгоритмите за изкуствен интелект, което може да направи големите езикови модели значително по-ефективни и полезни за много по-кратко време. Освен това, квантовите компютри могат да симулират молекулярни взаимодействия, което е от решаващо значение за разработването на нови лекарства и оптимизирането на клинични изпитвания.
Пазарните прогнози също подхранват оптимизма. Анализатори от Boston Consulting Group предвиждат, че квантовите компютри ще генерират между $450 милиарда и $850 милиарда глобална икономическа стойност до 2040 г. Още по-оптимистични са оценките на The Quantum Insider, които говорят за $1 трилион до 2035 г. Подобни мащаби обещават множество печеливши възможности за инвеститорите.
Ръстът на акциите през 2025 г. беше подкрепен от няколко катализатора. В края на миналата година JPMorgan Chase обяви своята инициатива за сигурност и устойчивост на стойност $1.5 трилиона, включвайки квантовите компютри като една от 27-те ключови области за инвестиции през следващите десет години. Освен това, сътрудничества с технологични гиганти като Amazon (чрез услугата Braket) и Microsoft (чрез Azure Quantum), които предоставят достъп до квантовите машини на IonQ и Rigetti, допълнително засилиха доверието. Привличането на клиенти от ранга на “Великолепната седморка” е безспорен успех.
Но както гласи едно от най-важните предупреждения на Уолстрийт, “миналото представяне не е гаранция за бъдещи резултати”. Въпреки невероятния подем, инвестициите в квантови компютри носят със себе си и значителни рискове. Всяка новаторска технология се нуждае от време, за да узрее, да се утвърди и да оптимизира своите бизнес модели. Това е тенденция, наблюдавана през последните десетилетия при иновации като интернет, 3D принтирането и блокчейн.
Въпреки че квантовите компютри са пробивна технология, компаниите в челните редици на този тренд все още са в много ранни етапи на комерсиализация. Повечето анализатори прогнозират, че ще минат години, преди квантовите машини да могат да решават практически проблеми по-рентабилно от класическите компютри. IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc. се очаква да генерират висок дву- или трицифрен годишен ръст на продажбите в обозримо бъдеще, но е много вероятно да продължат да губят пари и да изгарят капитал през следващите години.
За да финансират своите операции, тези четири компании прибягнаха до емитиране на нови акции, което води до разреждане на дяловете на съществуващите акционери. През 2025 г. кумулативните предлагания на акции и варанти достигнаха:
* IonQ: $2 милиарда
* Rigetti Computing: $350 милиона
* D-Wave Quantum: $550 милиона
* Quantum Computing Inc.: $1.25 милиарда
Общата сума от $4.15 милиарда, набрана чрез нови емисии, е ясен сигнал, че оперативните модели на тези компании все още не са доказани и че ще мине дълъг път, преди да генерират положителен паричен поток. Това също така предполага възможността за допълнително разреждане на капитала в бъдеще, за да се финансират научноизследователска и развойна дейност.
Освен това, тази внушителна сума от $4.15 милиарда подчертава същественото предимство, с което разполагат технологични гиганти като Microsoft и Alphabet, в сравнение с чистите квантови компании. Големите корпорации разполагат с множество високодоходни бизнес сегменти и огромни парични резерви, които могат да инвестират по всяко време. Нещо повече, те вече разработват свои собствени квантови процесори (като Majorana 1 на Microsoft и Willow на Alphabet). Тези компании не се притесняват да си осигурят дял от следващите големи технологични пазари, а бариерата за навлизане в квантовите компютри може да се окаже по-ниска, отколкото инвеститорите осъзнават.
В крайна сметка, докато потенциалът на квантовите компютри е огромен и вълнуващ, инвестициите в чисти компании от този сектор изискват предпазливост. Блясъкът на високите печалби може да заслепи за дългия и скъп път към комерсиализация, както и за нарастващата конкуренция от страна на утвърдени технологични колоси. Инвеститорите трябва внимателно да преценят дали са готови за тази проверка на реалността.
