Водещата блокчейн аналитична компания Glassnode излезе с тревожно предупреждение в понеделник, посочвайки, че текущата пазарна структура на XRP на веригата прилича поразително на тази, наблюдавана през февруари 2022 г. – период, предшестващ драматичен спад от 60% в цената на криптовалутата. В момента XRP се търгува около $1.91, отбелязвайки спад от 4.74% за последните 24 часа.
Сигналът на Glassnode е съсредоточен върху базата на разходите на притежателите. Данните показват, че портфейли, активни в периода от 1 седмица до 1 месец, в момента акумулират XRP на по-ниски ценови нива от тези, на които са придобили активите си инвеститорите от групата 6-12 месеца. Това означава, че новите купувачи държат токени на по-ниски входни точки, докато средносрочните притежатели са на загуба или близо до точката на покриване на разходите си. Тази връзка създава “надвишено предлагане” – психологическа бариера, при която средносрочните притежатели са склонни да продават при всеки по-значителен ценови скок, за да намалят риска си.
Подобна динамика се наблюдаваше през февруари 2022 г., когато XRP отбеляза рали от $0.60 до $0.88 през първата седмица, но впоследствие се срина с 60% до $0.30 до средата на годината, повлиян от срива на Terra и общото влошаване на макроикономическата обстановка.
Glassnode идентифицира и нивото от $2.00 като ключов “поведенчески праг”. Според техния анализ от ноември 2025 г., всяко повторно тестване на тази цена от началото на 2025 г. насам е предизвиквало реализирани седмични загуби между $500 милиона и $1.2 милиарда. Това показва, че притежателите последователно са капитулирали при достигане на тази зона. В началото на януари XRP надхвърли $2.40, нараствайки с 25% за седмица, но оттогава отново се оттегли под $2.00, което е познат модел. Токенът вече се търгува под своите 20-, 50-, 100- и 200-дневни пълзящи средни.
На фона на тези тревожни сигнали обаче съществуват и позитивни данни. Борсово търгуваните фондове (ETF) за XRP са привлекли кумулативни нетни входящи потоци от $1.37 милиарда от старта си през ноември 2025 г. Те регистрираха 35 последователни дни без нито един изходящ поток, последвани от скромно обратно изкупуване от $40.8 милиона на 7 януари. Общите активи под управление (AUM) на тези фондове вече наближават $2 милиарда, като над 788 милиона XRP са заключени под попечителство.
Същевременно резервите на XRP на борсите са намалели значително – от 3.76 милиарда XRP в началото на октомври 2025 г. до приблизително 1.6 милиарда към края на декември, което е най-ниското ниво от 2018 г. насам. Създаването на нови дялове в ETF изисква спот покупки, което извежда токени от наличното в обращение количество.
Въпреки тези окуражаващи данни обаче, притокът на средства не е предотвратил спадове. XRP падна с 15% през декември, въпреки рекордните институционални покупки. Данните за балансите на борсите показват, че 206 милиона XRP (приблизително $430 милиона) са били преместени на платформи от началото на януари, което индикира дистрибуция.
Основният въпрос, който си задават анализаторите, е дали поглъщането на предлагането от страна на ETF може да компенсира механизмите на капитулация, описани от Glassnode. През 2022 г. не съществуваше спот ETF продукт, а индивидуалните инвеститори се поддадоха на макроикономическия натиск без институционална подкрепа, която да поеме предлагането.
Настоящият цикъл е структурно различен. Пет големи емитенти (Canary Capital, Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale, 21Shares) обслужват пенсионни фондове и дарителски организации. Тяхното последователно натрупване е стеснило циркулиращото предлагане, като всеки $1 милиард входящи потоци заключва приблизително 500 милиона XRP. Въпреки това, разликата между базите на разходите на средносрочните и краткосрочните притежатели остава.
Ако нивото от $2.00 не бъде задържано, групата от 6-12 месечни притежатели ще навлезе в по-дълбока територия на загуби. Нивото на подкрепа от $1.80 става следващата важна линия. Провал там ще отвори пътя към $1.25 – по-дълбока зона на подкрепа, идентифицирана от анализаторите. Устойчив пробив над $2.40 би обезсилил мечия сценарий и би преместил фокуса към съпротивата при $3.00. Инвеститорите в XRP остават в очакване на развръзката на това напрегнато противопоставяне между фундаментални данни и пазарна психология.
